Die Verbraucherpreisinflation in China steigt. Grund dafür sind vor allem die Kosten für Schweinefleisch. Analysten gehen jedoch nicht davon aus, dass dies die Bemühungen der Zentralbank beeinträchtigen wird, das Wirtschaftswachstum zu stabilisieren.
Analysten gehen davon aus, dass Chinas steigende Verbraucherpreisinflation die Bemühungen der Währungsbehörde, der wirtschaftlichen Flaute entgegenzuwirken, nicht beeinträchtigen wird. Grund dafür sei die weitere Nachfrage nach Krediten und adaptiver Liquidität, um die Investitionen der Unternehmen aufrechtzuerhalten. Der Preisanstieg wird vor allem durch steigende Lebensmittelpreise angetrieben.
Ökonomen rechnen damit, dass der Verbraucherpreisindex, der Hauptindikator für die Inflation, nach dem Höchststand im Januar allmählich sinken wird, da die Maßnahmen der Regierung zur Begrenzung des Schweinefleischpreises allmählich Wirkung zeigten. Die Geldpolitik werde sich daher darauf konzentrieren, das Wachstum zu stabilisieren und eine Kreditklemme zu verhindern.
Banken in China gaben im November in Yuan denominierte neue Kredite in Höhe von 1,39 Billionen Yuan (197,5 Milliarden US-Dollar) aus, ein Anstieg von 138,7 Milliarden Yuan im Vergleich zum Vorjahr, teilte die chinesische Zentralbank (PBOC) am Dienstag mit.
Das über den Erwartungen liegende Wachstum der Bankkredite sei hauptsächlich auf die beschleunigte Ausweitung der Unternehmens- und langfristigen Haushaltsschulden zurückzuführen, sagte Li Chao, Chefökonom bei Huatai Securities. „Dies deutet auf eine starke Kreditnachfrage von Unternehmen und Privatpersonen hin. Die Zentralbank ist daran interessiert, die Kreditvergabe auszuweiten, um das Wachstum zu unterstützen.“
Die Gesamtsozialfinanzierung, ein breiteres Maß für die Kredite an die Realwirtschaft, zu denen auch die Finanzierung durch Nichtbanken und Spezialanleihen der lokalen Regierungen gehören, stieg im vergangenen Monat um 1,75 Billionen Yuan. Der Betrag erreichte Ende November 221,28 Billionen Yuan, ein Plus von 10,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr, teilte die Zentralbank mit.
Li rechnet damit, dass die Wachstumsrate der gesamten Sozialfinanzierung im ersten Quartal 2020 gegenüber dem Vorjahr einen Höchststand von 11,5 Prozent erreichen wird. Er glaubt, dass die Zentralbank den Mindestreservesatz weiter senken wird, um eine ausreichende Liquidität im Finanzsystem aufrechtzuerhalten.
Bisher hat China in diesem Jahr eine relativ vorsichtige Geldpolitik verfolgt, obwohl die meisten großen Zentralbanken zu einer unkonventionellen Geldpolitik mit Zinssätzen unter Null Prozent und quantitativer Lockerung zurückgekehrt sind.
Die PBOC teilte am Mittwoch mit, dass sie die neu eingeführte Reform des Leitzinses für Kredite vorantreiben werde, um den geldpolitischen Übertragungsmechanismus zu verbessern. Finanzinstitute werden ermutigt, den Leitzins als Benchmark für die Festlegung der Darlehenspreise und die Senkung der Finanzierungskosten für Unternehmen zu verwenden.
Die steigenden Schweinefleischpreise haben den Gesamtpreisindex im November auf 4,5 Prozent ansteigen lassen, den höchsten Stand des Jahres. Der Kern-Verbraucherpreisindex, der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, betrug jedoch nur 1,4 Prozent, wie einige Ökonomen berechneten. Daher kann eine relativ hohe Verbraucherinflation die Politik der PBOC nicht allzu stark beeinflussen.
Das China Merchandise Reserve Management Center teilte am Dienstag mit, dass 40.000 Tonnen an gefrorenen Schweinefleischreserven auf den Markt gebracht werden – der vierte Schritt dieser Art und der größte seit September –, um die Schweinefleischpreise zu zähmen.
Laut der Goldman Sachs Investment Strategy Group wird die Geldpolitik Chinas im nächsten Jahr voraussichtlich stabil bleiben und in den kommenden Monaten zusätzliche Liquiditätsspritzen erforderlich sein.
Die Zentralbank könnte gezielte Kürzungen der Mindestreservesätze und einige andere Instrumente nutzen, um die Finanzierung von Privat-, Klein- und Kleinstunternehmen zu erleichtern, sagte Wang Shengzu, stellvertretender Leiter der Investment Strategy Group Asia von Goldman Sachs.
Es wird erwartet, dass die amerikanische Zentralbank Federal Reserve in naher Zukunft keine weiteren Schritte unternehmen wird und im ersten Halbjahr 2020 keine weiteren Zinssenkungen vornimmt, wenn sich das BIP-Wachstum um 1,8 Prozent entwickelt oder die Arbeitslosenquote stabil oder darunter liegt, sagte Wang.
Ohne die aggressive geldpolitische Lockerung, so prognostizierte Wangs Team, könne Chinas BIP-Wachstum im Jahr 2020 zwischen 5,7 und 6,3 Prozent stabilisiert werden. Die Unsicherheiten wegen den Handelsspannungen zwischen China und den USA würden zwar einen Schatten auf die Wachstumsaussichten des Landes werfen, doch die Regierung sei fest entschlossen, keine starken Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen. Daher werde nur mit moderaten Unterstützungsmaßnahmen gerechnet, so das Team.
Das Wachstum der Geldmenge M2 verlangsamte sich jedoch bis Ende November leicht auf 8,2 Prozent, nachdem es im Oktober bei 8,4 Prozent gelegen hatte, teilte die Zentralbank am Dienstag mit. Marktbeobachter sagten, dies mache die Vorsicht der Zentralbank bei der geldpolitischen Lockerung deutlich.