Eine passive Zinssenkung könnte zu höheren Preisen führen, wenn die chinesische Zentralbank die gleiche Entscheidung trifft, nachdem die US-Notenbank ihre Leitzinsen gesenkt hat. Und die Auswirkungen auf die Stabilisierung der chinesischen Wirtschaft könnten begrenzt sein, sagten Ökonomen.

Sie waren sich einig, dass ein Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Wachstum von 6 Prozent die niedrigste Rate sei, die die politischen Entscheidungsträger in der zweiten Jahreshälfte tolerieren könnten. Um das Jahresziel von 6 bis 6,5 Prozent zu erreichen, müsse sich die Regierung auf mehr Staatsausgaben anstatt auf geldpolitische Lockerungen verlassen.

Chinas Wirtschaftswachstum ging im zweiten Quartal auf 6,2 Prozent zurück, verglichen mit 6,4 Prozent in den ersten drei Monaten.

„Generell ist das aktuelle Zinsniveau in China angemessen", sagte Yi Gang, der Gouverneur der Zentralbank, in einem Interview mit dem Caixin Magazine, das am Dienstag veröffentlicht wurde.

Yi sagte, die Leitzinssenkung sei eine Methode, um Deflationsrisiken zu begegnen. Angesichts des Verbraucherpreisindex von 2,7 Prozent im Mai und Juni befinden sich die Preise in China jedoch auf einem moderaten Niveau.

Globale Investoren erwarteten, dass die US-Notenbank die Zinsen im Juli um 0,25 Prozentpunkte senken wird und im Laufe des Jahres noch eine weitere Senkung vornehmen wird. Diese Erwartungen stiegen, nachdem Fed-Chef Jay Powell vor zwei Wochen in seiner Stellungnahme vor dem US-Kongress die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten betont hatte.

Eine Zinssenkung der Fed führt zu einem schwächeren US-Dollar. Andere Währungen, die an den US-Dollar gebunden sind, folgen in der Regel der Fed, indem sie die inländischen Zinssätze anpassen, um einen relativ stabilen Wechselkurs aufrechtzuerhalten.

Für China schlugen viele Ökonomen vor, den USA nicht zu folgen und die Zinsen nicht zu senken, obwohl die Kürzung der Fed zu einem relativ stärkeren Renminbi (RMB) führen und Chinas Exporte verringern könnte.

„Eine relativ unabhängige Geldpolitik wird mehr Raum für Chinas makroökonomische Politik lassen", so Zhang Bin, Senior Researcher beim China Finance 40 Forum (CF40), einem Think Tank.

Ein flexiblerer Wechselkurs könne ein „Stabilisator" der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt sein, und die Regierung müsse den RMB-Wechselkurs durch den Verkauf von Devisen nicht auf einem bestimmten Niveau halten.

Chinas makroökonomische Politik wird sich auf die Stabilisierung des Wachstums in der zweiten Jahreshälfte konzentrieren, und die Regierung könnte eine Untergrenze für das BIP-Wachstum von 6 bis 6,2 Prozent festgelegt haben, sagte Wu Ge, CF40-Mitglied und Chefökonom von Changjiang Securities.

Die Regierung müsse in der zweiten Jahreshälfte eine Finanzierungslücke von fast 2 Billionen Yuan (291 Milliarden US-Dollar) schließen, um die Investitionen anzukurbeln und ein Abrutschen der Wirtschaft zu verhindern, sagte Wu. Er rechnete damit, dass die Behörden die Quote für die Ausgabe von Spezialanleihen lokaler Regierungen anheben könnten, und dass die Staatsausgaben ein Schlüsselfaktor für die Stabilisierung des Wachstums sein könnten.

Die Verschuldung im Verhältnis zum BIP (Verschuldungsquote) könnte laut Wu eine Grenze für die Geld-, Fiskal- und Immobilienpolitik sein.